테라/루나 암호화폐 손실 채권 이해하기

2022년 5월 시스템 붕괴 당시 LUNA, UST 또는 요건에 해당하는 다른 테라 생태계 토큰을 보유했다면, 파산 절차에서 자금을 회수하는 경로는 암호화폐 손실 채권(Crypto Loss Claim)입니다. 신고는 마감되었으며, 채권이 수락되었다고 해서 손실 전액 상환이 약속되는 것은 아닙니다. 이 글은 사건의 경위, 인용 서류가 입증하는 내용, 가능한 회수 금액과 시점을 어떻게 이해해야 하는지 설명합니다.

핵심 사항

UST는 2022년 5월 달러 연동을 상실했습니다. 미국 법무부(DOJ)에 따르면 붕괴로 투자자들은 400억 달러가 넘는 손실을 입었습니다.
암호화폐 손실 채권은 델라웨어 사건 번호 24-10070에 따른 Terraform Wind Down Trust에서 자금 회수를 청구하는 채권입니다.
추가 신고 기간은 미국 동부시간 2025년 11월 24일 오후 11시 59분에 끝났고, 포털은 11월 25일 폐쇄되었습니다.
인정된 채권 금액은 지급액이 아닙니다. 인용된 FAQ는 회수율이나 지급일을 정하지 않습니다.

출처: 미국 법무부, 법원 문서 1177호, Kroll FAQ.

아래 채권 수치는 2026년 2월 17일 시점의 현황입니다. 재무 보고서는 2026년 3월 31일 종료 분기를 다룹니다. 날짜가 명시된 이 기록들이 이후 모든 시점의 상황을 입증하는 것은 아닙니다. 후속 공지는 공식 사건 웹사이트에서 확인하세요.

테라/루나에는 실제로 무슨 일이 있었나

테라 생태계는 자매 토큰 LUNA와의 발행·소각 메커니즘으로 1달러 연동을 유지하도록 설계된 알고리즘 스테이블코인 UST에 의존했습니다. 2022년 5월 UST가 연동을 상실했습니다. 보유자들이 빠져나가려 하자 이 메커니즘은 LUNA 공급을 늘려 가격 하락과 생태계 신뢰 붕괴를 가속했습니다. 미국 법무부는 투자자 손실이 400억 달러를 넘는다고 설명합니다. 기존 토큰은 현재 일반적으로 USTC와 LUNC로 불리며, 새 LUNA 토큰과 구별됩니다.

프로토콜을 개발한 싱가포르 소재 기업 테라폼랩스는 SEC의 민사 사기 소송에 대응하던 중 2024년 1월 21일 델라웨어에서 챕터 11을 신청했습니다. 이후 파산은 사업 정리 절차로 이어졌습니다. 출처: 법무부의 붕괴 경위 설명, SEC 투자자 안내.

암호화폐 손실 채권이란 무엇이며 어떻게 산정되었나

테라폼랩스는 소프트웨어 개발사였으며 고객 예치금을 보관하는 거래소가 아니었습니다. 암호화폐 손실 채권은 요건에 해당하는 손실에 대해 파산재단에 청구하는 채권입니다. 수탁기관에 계정 내 코인의 반환을 요청하는 것과는 다릅니다.

간단히 말해 CLC 절차는 2022년 5월 13일 전에 취득한 적격 손실 암호화폐의 원가에서 2024년 1월 21일 파산 신청일까지 절차상 정의된 암호화폐 수익을 공제합니다. 공제에는 2022년 5월 7일 전에 현금화한 특정 이익, 그 이후 받은 가치, 현금화한 에어드롭이 포함됩니다. 적격 여부와 개별 거래의 처리는 최초 투자액만이 아니라 절차 규정에 따라 결정됩니다.

관리인은 제출된 증빙으로 최초 결정을 내립니다. 이를 수락하면 채권 금액이 확정되고 수락은 철회할 수 없습니다. 동의하지 않는 신청인은 수락 전에 정해진 기한 내에 이의 제기 절차를 이용해야 합니다. 이 절차로 이미 수락한 금액을 다시 심사받을 수는 없습니다. 인정 금액은 분배 비중을 계산하는 기준이지 지급이 보장된 금액이 아닙니다. Kroll의 CLC FAQ 및 절차를 참조하세요.

인용된 서류에 나타난 사건 현황

신고 기한

처음 연장된 신고 마감일은 2025년 5월 16일이었습니다. 이후 법원이 허용한 추가 신고 기간은 2025년 10월 1일부터 11월 24일까지였으며, 포털은 11월 25일 폐쇄되었습니다. 허용 기간 밖에 신고하려면 파산법원의 구제가 필요합니다. 채권 매수자에게 연락한다고 신고가 재개되지는 않습니다.

최초 결정

제3차 진행 보고서는 서로 다른 세 기한을 설명합니다. 신청인은 최초 결정을 받은 뒤 30일 내에 수락하거나 이의를 제기해야 합니다. 다투는 채권의 경우 최초 결정 수령 후 60일 이내에 추가 증빙을 제출하도록 기한을 설명합니다. 최종 결정 이후에는 90일 내에 법원에 이의를 제출할 수 있습니다. 최초 기간에 수락도 이의 제기도 하지 않으면 수락한 것으로 간주될 수 있습니다. 본인에게 발송된 통지의 날짜와 적용 절차를 따르세요.

채권 심사 현황

2026년 2월 17일 기준 관리인은 제출 양식 16,640건, 최초 결정 8,449건(약 87% 수락), 추가 정보 요청 3,760건, 개별 심사 대기 채권 3,129건을 보고했습니다. 제출 양식 총계에는 이후 대체·철회되거나 중복으로 무효 처리된 양식도 포함됩니다. 이의가 제기된 최초 결정에 대해서는 아직 최종 결정이 내려지지 않았습니다. 이는 법원 문서 1177호에 담긴 과거 수치입니다.

법인 해산 기한 연장

2025년 12월 26일 계획 관리인은 Terraform Labs Pte. Ltd.와 Terraform Labs Limited의 해산 기한을 2025년 12월 31일에서 2026년 12월 31일로 연장해 달라고 신청했습니다. 신청서는 16,000건이 넘는 채권 조정이 진행 중이며 분배가 시작되지 않았다는 점을 들었습니다. 법원 문서 1151호는 신청 사실을 입증하지만, 첨부된 명령안은 법원이 이를 승인했다는 증거가 아닙니다. 해산 기한은 약속된 지급일이 아닙니다.

권도형 형사 사건은 어떤 관계가 있나

권도형은 2025년 8월 유죄를 인정했고, 2025년 12월 11일 전신 사기 및 공모 혐의로 징역 15년을 선고받았습니다. 1,900만 달러가 넘는 범죄수익 몰수도 명령되었습니다. 이 판결이 파산재단의 분배를 시작시키지는 않습니다. 법무부의 선고 발표를 참조하세요.

SEC의 별도 민사 판결은 권도형이 피해 투자자들을 위해 최소 204,320,196달러를 테라폼 파산재단으로 이전하도록 요구합니다. 이는 자산 이전 의무이지, 전액이 이미 분배 가능한 현금으로 확보되었다는 증거가 아닙니다. SEC의 투자자 설명을 참조하세요.

형사 사건은 별도의 보상 경로가 될 수도 있습니다. 법무부는 재산 몰수가 최종 확정된 뒤 피해자에게 반환하는 절차를 설명합니다. 자체 자격 요건이 있는 이 절차는 파산과 별개입니다. 징역형만으로 어느 경로의 회수 금액이나 시기가 정해지는 것은 아닙니다. 법무부 피해자 안내 페이지를 참조하세요.

실제로 얼마나, 언제 돌려받을 수 있나?

Kroll FAQ는 회수율이 아직 결정될 수 없다고 설명합니다. 총 인정 채권과 분배 가능한 자금에 따라 달라지기 때문입니다. 따라서 암호화폐 손실 금액을 지급 견적처럼 받아들여서는 안 됩니다.

2026년 1분기 보고서인 법원 문서 1216호의 제3부에는 채권자 유형별로 0달러와 0%가 기재되어 있습니다. 다만 일반 주석은 0이 알 수 없거나 아직 결정되지 않았거나 해당하지 않는 정보일 수도 있다고 설명하며, Wind Down Trust를 통한 보고를 언급합니다. 이 기재만으로 암호화폐 손실 채권자들이 2026년 3월 31일까지 0달러를 지급받았다고 단정하지 않습니다. 2025년 12월 해산 신청서는 그보다 앞선 당시에는 분배가 시작되지 않았다고 명시했습니다.

계획은 파산 신청 이후 이자를 제외합니다. 관리인은 인정된 암호화폐 손실 채권 1건당 최소 100달러 이상의 현금 분배 기준을 설정할 권리도 보유합니다. 이는 가능한 분배 기준액이지 100달러 지급 보장이나 최소 채권액 100달러를 뜻하지 않습니다. 소액 채권은 계산된 분배액이 적용 기준에 미달하면 아무것도 받지 못할 수 있습니다. Kroll FAQ를 참조하세요.

예상 회수율: 인정된 채권 가치의 한 자릿수 중반 퍼센트(Paxtibi의 추정이며 공식 회수율이 아님).
가장 이른 시점의 시나리오: 2028–2029년 최초 지급 예상(과거 사례 비교에 근거한 Paxtibi의 잠재적 시나리오로, 확정되지 않음).

Paxtibi의 회수 추정은 공개된 파산재단 자산과 잠재적인 채권 규모를 바탕으로 합니다. 자산 처분, 소송, 비용, 최종 인정 채권 총액에 따라 결과는 크게 달라질 수 있습니다. 자산 분석은 테라 루나 지급 현황에서 확인하세요.

시점 시나리오는 다른 암호화폐 파산의 장기간 절차를 참고합니다. 여기에 인용된 테라폼 서류 중 해당 연도나 최초 지급액 또는 ‘그 이전에는 지급하지 않는다’는 날짜를 정한 것은 없습니다. 지급은 더 일찍 또는 더 늦게 시작될 수 있습니다. 참고로 Mt. Gox 지급 가이드는 또 다른 암호화폐 회수 절차가 얼마나 오래 걸렸는지 보여 줄 뿐, 테라폼 일정을 예측하지는 못합니다.

테라/루나가 FTX와 다른 이유

FTX는 거래소를 운영하며 고객 자산을 보관했고, 파산재단이 처분할 투자 및 기타 자산을 가지고 있었습니다. 테라폼의 사업은 달랐습니다. 소프트웨어를 개발했고 거래소처럼 고객 예치금을 보관하지 않았습니다. 테라폼 채권자들은 청산 및 소송 수익을 포함하여 Wind Down Trust가 사용할 수 있는 자산에 의존합니다.

다른 파산 사건의 회수율을 테라/루나에 그대로 적용할 수는 없습니다. 달러로 표시된 채권의 100%를 넘게 회수하더라도 같은 코인이나 현재 시장가치를 돌려받는다는 뜻은 아닙니다. 별개의 FTX 상황은 FTX 지급 현황을 참조하세요.

테라/루나 채권 사기를 피하는 방법

관리인의 경고는 명확합니다. ‘계획 관리인, Wind Down Trust 또는 그 자문인들은 이메일, 전화 또는 다른 방식으로 계정 정보를 요청하며 연락하지 않습니다.’ 사건 공식 안내를 참조하세요. 채권 관련 연락처로 기재된 이메일은 다음과 같습니다.

Terraforminfo@ra.kroll.com
TFL_CLC_Distributions@kirkland.com
TerraAnswers@kirkland.com
claims@terra.money

익숙한 발신 주소만으로 이메일의 진위를 확인할 수는 없습니다. Kroll 공식 사건 웹사이트를 직접 열어 현재 연락처를 확인하고 채권 포털로 이동하세요. 채권 증빙은 공식 포털로 제출하고, 요청하지 않은 메시지에 답장으로 보내지 마세요.

개인 키나 시드 구문을 공유하지 말고, 수수료를 내면 파산재단 분배가 빨라진다고 주장하는 사람에게 돈을 지급하지 마세요. 예상치 못한 요청은 행동에 앞서 공식 사건 연락처를 통해 확인하세요.

기존 채권으로 할 수 있는 일

채권 기록을 보관하고 공식 공지를 확인하며, 남아 있는 증빙 요청에 기한 내 응답하세요. 파산재단 지급 전에 유동성을 원한다면 Paxtibi가 인정되었거나 인정 여부가 심사 중인 테라/루나 암호화폐 손실 채권을 검토합니다. 채권과 합의 조건에 따라 향후 파산 회수금에 참여할 권리를 유지하면서 조기 유동성을 확보하는 제안이 가능합니다.

Paxtibi의 테라/루나 채권 검토 방식 알아보기 →

자주 묻는 질문

2022년 테라/루나에 무슨 일이 있었나요?

UST는 2022년 5월 달러 연동을 상실했습니다. 연동을 지탱하도록 설계된 메커니즘은 신뢰가 무너지는 동안 LUNA 공급을 늘려 가격 하락을 유발했습니다. 법무부는 투자자 손실이 400억 달러를 넘는다고 설명합니다. 기존 토큰은 현재 일반적으로 USTC와 LUNC로 불립니다.

권도형의 징역 15년 선고가 채권자 지급과 관련이 있나요?

판결이 파산 지급을 시작시키지는 않습니다. 권도형은 2025년 12월 11일 선고를 받았고, 1,900만 달러 이상 몰수도 명령받았습니다. 파산 회수는 Wind Down Trust의 가용 자산과 인정 채권에 달려 있습니다. SEC의 별도 판결은 최소 204,320,196달러를 파산재단에 이전하도록 요구합니다. 법무부는 최종 몰수 이후 피해자에게 반환하는 별도 절차도 설명합니다.

얼마나, 언제 돌려받을 수 있나요?

Kroll FAQ는 회수율을 아직 정할 수 없다고 설명합니다. 인정 채권 금액은 지급액이 아닙니다. Paxtibi의 잠정 추정치는 인정 채권 가치의 한 자릿수 중반 퍼센트이며 공식 비율이 아닙니다. 2028–2029년의 소액 최초 지급은 다른 장기 파산 사례를 바탕으로 한 잠재적 계획 시나리오이지, 확정 일정이나 가능한 최초 지급일이 아닙니다. 지급은 더 일찍 또는 더 늦게 이루어질 수 있습니다.