O investimento
A Genesis Digital Assets era uma das maiores mineradoras de bitcoin do mundo. A maior parte de sua capacidade estava no Cazaquistão, com outras instalações nos Estados Unidos e na Suécia. Entre 2021 e 2022, a Alameda investiu mais de US$ 1 bilhão e passou a deter aproximadamente 20%. Segundo a petição inicial do trust, cerca de US$ 550 milhões desse dinheiro foram destinados não à empresa, mas aos seus dois cofundadores.
O trust posteriormente chamou a operação de “um dos investimentos mais imprudentes de Bankman-Fried com recursos misturados e desviados”. A petição afirmava que a Genesis estava extremamente sobrevalorizada. A empresa não fornecia demonstrações auditadas, e seus números não auditados ignoravam as restrições de energia e a instabilidade política que atingiam as mineradoras no Cazaquistão.
A ação e como terminou
| Data | Evento |
|---|---|
| Set. de 2025 | O FTX Recovery Trust processa a Genesis, suas afiliadas americanas e outros destinatários dos recursos para recuperar cerca de US$ 1,15 bilhão por transferências fraudulentas |
| Jan. de 2026 | A Genesis e suas entidades americanas pedem a rejeição da ação |
| 20 fev. 2026 | O trust apresenta sua oposição |
| 3 mar. 2026 | O tribunal aprova um acordo conjunto para suspender o processo |
| 15 jun. 2026 | O trust apresenta uma notificação de desistência voluntária definitiva |
| Jun.–ago. de 2026 | O SWI Group acorda uma operação de US$ 500 milhões por uma participação na Genesis. No fim de agosto, controla mais de 70% e muda o nome da empresa para SWI Digital |
| 12 out. 2026 | A SWI anuncia uma captação de €800 milhões com avaliação de €6,1 bilhões e planos para converter as instalações da Genesis em centros de dados de IA |
Dois detalhes importam:
- A suspensão. Uma suspensão conjunta, como a de março, costuma ser solicitada quando as partes estão negociando.
- “With prejudice.” Isso significa que o trust não pode propor novamente essas pretensões judiciais.
Advogados normalmente não abandonam uma ação de US$ 1,15 bilhão sem contrapartida. Mas a notificação em si não informa o que foi trocado.
O que a massa falida recebeu?
Sinceramente: não sabemos, assim como ninguém de fora do acordo.
- A notificação de desistência não menciona acordo nem pagamento.
- Não consta pedido de aprovação de acordo ou venda nos autos do procedimento contencioso. Acordos relativos a pretensões da massa após a entrada em vigor do plano nem sempre precisam de aprovação judicial separada, portanto isso não prova que nada tenha sido pago.
- O relatório do trust referente ao trimestre encerrado em 30 de junho de 2026 (D.I. 36154) não menciona a Genesis nem a SWI.
- Nesse trimestre, o da desistência, registra cerca de US$ 359 milhões de receitas com vendas de investimentos de capital de risco e US$ 48 milhões de recuperações judiciais.
- Nenhum dos valores é detalhado. Um pagamento da Genesis, se ocorreu, pode estar em qualquer uma dessas rubricas, ou em nenhuma.
- O diretor executivo da SWI disse ao WSJ que as disputas com a FTX e outros acionistas haviam sido resolvidas, sem informar os termos.
- Não é público se a massa ainda detém a participação da Alameda de aproximadamente 20%, se a vendeu na operação com a SWI ou se a cedeu como parte do acordo.
A interpretação mais provável é que a desistência, a participação da massa e a operação com a SWI tenham sido resolvidas em conjunto em junho. Essa é nossa inferência a partir das datas, não um fato comprovado nos autos.
Isso muda a próxima distribuição da FTX?
Provavelmente não de forma que já possa ser medida.
Se a massa recebeu dinheiro, ele integra o montante das distribuições futuras. O trust havia distribuído US$ 10,3 bilhões até 30 de junho de 2026 e cerca de US$ 900 milhões adicionais em 31 de julho. Diante dos mais de US$ 11 bilhões já pagos, mesmo algumas centenas de milhões alterariam apenas modestamente a recuperação dos créditos restantes.
Se a massa ainda detém participação societária, seu valor agora depende dos planos de IA da SWI, e só se transformaria em dinheiro com uma venda posterior.
De qualquer forma, a sexta distribuição não foi anunciada. Nossa estimativa continua sendo uma data de registro por volta de meados de dezembro de 2026 e um pagamento no fim de janeiro de 2027. São estimativas, não datas da FTX.
Para um titular de crédito que decide entre vender ou manter, o episódio da Genesis tem dois lados. Mostra que a massa ainda tem ativos e pretensões a converter em dinheiro. Também mostra como os credores recebem pouca informação sobre as condições.
O que acompanhar
- O relatório do trust do terceiro trimestre de 2026, encerrado em 30 de setembro. O relatório do segundo trimestre saiu cerca de sete semanas após o encerramento; por isso, esperamos o próximo em meados de novembro. Essa é nossa expectativa, não uma data de apresentação. Uma rubrica sobre a Genesis, se houver, responderia à pergunta.
- Qualquer divulgação da SWI sobre como comprou as participações dos acionistas existentes.
- As audiências gerais do tribunal em 19 de novembro e 17 de dezembro de 2026 e o anúncio da sexta data de registro pela FTX.
Atualizaremos este artigo quando surgir qualquer um desses elementos.
Nossa avaliação
A ação contra a Genesis foi uma das maiores medidas individuais de recuperação no caso FTX e terminou discretamente. Os credores têm o direito de perguntar o que a massa recebeu por desistir dela. Até o trust esclarecer, considere a Genesis um processo encerrado com resultado desconhecido, não dinheiro a caminho.
Perguntas frequentes
A FTX recuperou seu dinheiro da Genesis Digital Assets?
Não se sabe. O FTX Recovery Trust desistiu definitivamente de sua ação de US$ 1,15 bilhão contra a Genesis em 15 de junho de 2026. A notificação não menciona acordo nem pagamento, e o relatório do trust referente àquele trimestre não menciona a Genesis.
Por que o FTX Recovery Trust desistiu da ação contra a Genesis?
O trust não explicou. O processo estava suspenso por acordo desde março de 2026, e o SWI Group, que assumiu o controle da Genesis em meados de 2026, disse que as disputas com a FTX haviam sido resolvidas. Isso aponta para um resultado negociado, mas suas condições não são públicas.
A massa ainda possui parte da Genesis Digital Assets?
Isso não é público. A Alameda detinha cerca de 20% antes da falência. Não foi divulgado se a massa ainda mantém a participação, se a vendeu à SWI ou se a cedeu como parte do acordo.
O resultado da Genesis aumentará a sexta distribuição da FTX?
Apenas se a massa recebeu dinheiro, e provavelmente de forma modesta em relação aos mais de US$ 11 bilhões já distribuídos. A sexta distribuição não foi anunciada.
Fontes
- Kroll Restructuring Administration, FTX Recovery Trust contra Genesis Digital Assets Limited e outros (procedimento contencioso nº 25-52358, Tribunal de Falências de Delaware): ordem de aprovação do acordo de suspensão (D.I. 28, 3 de março de 2026); notificação de desistência voluntária definitiva (D.I. 31, 15 de junho de 2026).
- FTX Recovery Trust, relatório financeiro do segundo trimestre de 2026, demonstração dos ativos líquidos em liquidação (D.I. 36154, apresentado em 17 de agosto de 2026).
- Bloomberg Law, “Trust da FTX desiste de ação de US$ 1,15 bilhão contra a Genesis Digital”, 16 de junho de 2026.
- The Block, “Trust da FTX processa a mineradora de bitcoin Genesis Digital e pede US$ 1,15 bilhão”, 23 de setembro de 2025.
- CoinDesk, “SWI capta US$ 894 milhões para converter a antiga mineradora de bitcoin ligada à FTX, Genesis Digital, para IA”, 12 de outubro de 2026.
- The Crypto Times, “Trust da FTX desiste da ação contra a Genesis Digital enquanto a SWI conclui participação de US$ 500 milhões”, 12 de outubro de 2026.
Aviso: este artigo é apenas informativo e não constitui aconselhamento jurídico, tributário ou financeiro. A Paxtibi compra créditos em falência e oferece processamento de pagamentos, portanto temos interesse comercial neste assunto.