تيرا/لونا: شرح مطالبات خسائر العملات المشفرة

إذا كنت تحتفظ بعملات LUNA أو UST أو أي رمز آخر مؤهل من منظومة تيرا عند انهيارها في مايو 2022، فإن مسارك لاسترداد الأموال في إجراءات الإفلاس هو مطالبة خسائر العملات المشفرة (Crypto Loss Claim). أُغلق باب التقديم، وقبول المطالبة لا يعني التعهد برد خسارتك بالكامل. نوضح هنا ما حدث، وما تثبته المستندات المشار إليها، وكيفية النظر إلى قيمة الاسترداد المحتمل وتوقيته.

حقائق أساسية

فقدت UST ارتباطها بالدولار في مايو 2022؛ ووفقًا لوزارة العدل الأمريكية، تسبب الانهيار في خسائر للمستثمرين تجاوزت 40 مليار دولار.
تهدف مطالبات خسائر العملات المشفرة إلى استرداد الأموال من Terraform Wind Down Trust في القضية رقم 24-10070 بولاية ديلاوير.
انتهت فترة التقديم المتأخر في 24 نوفمبر 2025 عند الساعة 11:59 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة؛ وأُغلقت البوابة في 25 نوفمبر.
قيمة المطالبة المعتمدة ليست قيمة الدفعة. ولا تحدد الأسئلة الشائعة المشار إليها نسبة استرداد أو موعدًا للدفع.

المصادر: وزارة العدل الأمريكية، ومستند القضية 1177، والأسئلة الشائعة لدى Kroll.

تعكس أرقام المطالبات أدناه الوضع في 17 فبراير 2026. ويغطي التقرير المالي الربع المنتهي في 31 مارس 2026. ولا تثبت هذه السجلات المؤرخة الوضع في كل تاريخ لاحق؛ راجع الموقع الرسمي للقضية للاطلاع على الإشعارات الأحدث.

ما الذي حدث بالفعل لتيرا/لونا؟

اعتمدت منظومة تيرا على UST، وهي عملة مستقرة خوارزمية صُممت للحفاظ على ارتباط بقيمة دولار واحد عبر آلية إصدار وحرق مع الرمز الشقيق LUNA. وفي مايو 2022، فقدت UST هذا الارتباط. ومع محاولة الحائزين الخروج، زادت الآلية المعروض من LUNA، مما سرّع انهيار السعر والثقة في المنظومة. وتذكر وزارة العدل الأمريكية خسائر للمستثمرين تجاوزت 40 مليار دولار. وتُعرف الرموز الأصلية اليوم عادةً باسم USTC وLUNC، وهي تختلف عن رمز LUNA الأحدث.

تقدمت تيرافورم لابس، الشركة السنغافورية المطورة للبروتوكول، بطلب بموجب الفصل 11 في ديلاوير يوم 21 يناير 2024، أثناء مواجهتها دعوى احتيال مدنية من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وانتقل الإفلاس لاحقًا إلى إجراءات تصفية الأعمال. المصادر: رواية وزارة العدل للانهيار ومعلومات SEC للمستثمرين.

ما هي مطالبة خسائر العملات المشفرة وكيف حُسبت؟

كانت تيرافورم لابس مطورة برمجيات، وليست منصة تداول تحتفظ بودائع العملاء. ومطالبة خسائر العملات المشفرة هي مطالبة تجاه أصول التفليسة عن خسائر مؤهلة. وهي ليست طلبًا إلى جهة حفظ لإعادة العملات الموجودة في حسابك.

بصورة مبسطة، تحسب إجراءات CLC تكلفة العملات المشفرة المؤهلة المكتسبة قبل 13 مايو 2022، بعد خصم أرباح العملات المشفرة المحددة في الإجراءات حتى تاريخ طلب الإفلاس في 21 يناير 2024. وتشمل الخصومات أرباحًا محددة جرى تسييلها قبل 7 مايو 2022، والقيمة المستلمة بعد ذلك التاريخ، والتوزيعات المجانية التي جرى تسييلها. وتحكم الإجراءات الأهلية ومعالجة المعاملات الفردية، لا مجرد المبلغ المستثمر أصلًا.

يستخدم المسؤول الأدلة المقدمة لإصدار تحديد أولي. ويثبت قبوله قيمة المطالبة ويكون غير قابل للرجوع عنه. وعلى من يعترض استخدام إجراءات النزاع خلال المدة المحددة وقبل القبول؛ فهذه الإجراءات لا تتيح إعادة فتح قيمة سبق قبولها. والقيمة المعتمدة هي أساس احتساب الحصة من التوزيعات، وليست مبلغًا مضمونًا لصاحب المطالبة. راجع الأسئلة الشائعة وإجراءات CLC على Kroll.

وضع القضية وفق المستندات المشار إليها

المواعيد النهائية للتقديم

كان الموعد النهائي الأصلي بعد تمديده هو 16 مايو 2025. ثم أتاحت المحكمة فترة تقديم لاحقة من 1 أكتوبر إلى 24 نوفمبر 2025، وأُغلقت البوابة في 25 نوفمبر. ومن يرغب في التقديم خارج الفترة المسموح بها يحتاج إلى قرار من محكمة الإفلاس؛ فالتواصل مع مشترٍ للمطالبات لا يعيد فتح باب التقديم.

التحديدات الأولية

يصف تحديث الحالة الثالث ثلاثة مواعيد مختلفة. أمام أصحاب المطالبات 30 يومًا لقبول التحديد الأولي أو الاعتراض عليه. وللمطالبات المتنازع عليها، يذكر مهلة لتقديم أدلة تكميلية خلال 60 يومًا من استلام التحديد الأولي. وبعد التحديد النهائي، يكون أمام صاحب المطالبة 90 يومًا لتقديم اعتراض إلى المحكمة. وقد يؤدي عدم القبول أو الاعتراض خلال الفترة الأولى إلى اعتبار التحديد مقبولًا. اتبع التواريخ الواردة في إشعارك والإجراءات الحاكمة.

ملخص مراجعة المطالبات

في 17 فبراير 2026، أفاد المسؤول بتقديم 16,640 نموذجًا، وإصدار 8,449 تحديدًا أوليًا قُبل نحو 87% منها، ووجود 3,760 طلب معلومات إضافية، و3,129 مطالبة تنتظر مراجعة فردية. ويشمل إجمالي النماذج ما استُبدل أو سُحب أو أُلغي لاحقًا بسبب التكرار. ولم تكن قد صدرت تحديدات نهائية بشأن التحديدات الأولية المتنازع عليها. وهذه أرقام تاريخية واردة في مستند القضية 1177.

تمديد مهلة حل الشركات

في 26 ديسمبر 2025، طلب مسؤول الخطة تمديد الموعد النهائي لحل Terraform Labs Pte. Ltd. وTerraform Labs Limited من 31 ديسمبر 2025 إلى 31 ديسمبر 2026. واستند الطلب إلى استمرار تسوية أكثر من 16,000 مطالبة وإلى أن التوزيعات لم تبدأ. ويثبت مستند القضية 1151 تقديم الطلب؛ أما مسودة الأمر القضائي المرفقة فلا تثبت موافقة المحكمة عليه. وموعد حل الشركات ليس موعد دفع موعودًا.

كيف ترتبط قضية دو كوون الجنائية بالموضوع؟

أقر دو كوون بالذنب في أغسطس 2025، وحُكم عليه في 11 ديسمبر 2025 بالسجن 15 عامًا بتهم الاحتيال عبر وسائل الاتصالات والتآمر. كما أُمر بمصادرة عائدات تجاوزت 19 مليون دولار. ولا يؤدي هذا الحكم إلى بدء توزيع أصول التفليسة. راجع إعلان وزارة العدل عن الحكم.

يُلزم الحكم المدني المنفصل في قضية SEC كوون بتحويل ما لا يقل عن 204,320,196 دولارًا إلى أصول تفليسة تيرافورم لصالح المستثمرين المتضررين. وهذا التزام بنقل أصول، وليس دليلًا على أن المبلغ كله متاح بالفعل نقدًا للتوزيع. راجع شرح SEC للمستثمرين.

قد تتيح القضية الجنائية أيضًا مسارًا منفصلًا للتعويض: تصف وزارة العدل إجراءات لإعادة أموال إلى الضحايا بعد مصادرة الممتلكات بصورة نهائية. ولهذه الإجراءات شروط أهلية خاصة وهي منفصلة عن الإفلاس. ولا تحدد عقوبة السجن وحدها مبلغ أي من مساري الاسترداد أو توقيته. راجع صفحة وزارة العدل لمعلومات الضحايا.

كم ستسترد فعليًا، ومتى؟

تقول الأسئلة الشائعة لدى Kroll إن نسبة الاسترداد لا يمكن تحديدها بعد؛ فهي تعتمد على إجمالي المطالبات المعتمدة والأموال المتاحة للتوزيع. لذلك لا ينبغي اعتبار قيمة خسارتك في العملات المشفرة عرضًا للدفع.

يتضمن تقرير الربع الأول من 2026، مستند القضية 1216، قيودًا بقيمة 0 دولار ونسبة 0% لفئات الدائنين في الجزء الثالث. لكن ملاحظاته العامة تقول أيضًا إن الصفر قد يمثل معلومات مجهولة أو غير محددة بعد أو غير منطبقة، وتشير إلى التقارير المقدمة عبر Wind Down Trust. ولا نعد هذه القيود وحدها تأكيدًا على أن أصحاب مطالبات خسائر العملات المشفرة تلقوا 0 دولار حتى 31 مارس 2026. وقد نص طلب حل الشركات في ديسمبر 2025 صراحةً على أن التوزيعات لم تبدأ في ذلك التاريخ الأسبق.

تستبعد الخطة الفوائد اللاحقة لطلب الإفلاس. ويحتفظ المسؤول أيضًا بحق تحديد حد أدنى للتوزيع النقدي لا يقل عن 100 دولار لكل مطالبة معتمدة بخسائر العملات المشفرة. وهذا حد توزيع محتمل، وليس دفعة مضمونة بقيمة 100 دولار أو حدًا أدنى لقيمة المطالبة قدره 100 دولار؛ فقد لا تتلقى المطالبة الصغيرة شيئًا إذا كان توزيعها المحسوب أقل من الحد المطبق. راجع الأسئلة الشائعة لدى Kroll.

الاسترداد المتوقع: نسبة مئوية في منتصف نطاق الآحاد من قيمة المطالبة المعتمدة (تقدير Paxtibi، وليست نسبة استرداد رسمية).
أبكر سيناريو زمني: دفعات أولية متوقعة في 2028–2029 (سيناريو محتمل من Paxtibi يستند إلى مقارنات تاريخية، وغير مؤكد).

يستند تقدير Paxtibi للاسترداد إلى الأصول المعلنة للتفليسة والحجم المحتمل للمطالبات. وقد يؤدي تسييل الأصول والتقاضي والمصروفات والإجمالي النهائي للمطالبات المعتمدة إلى تغيير النتيجة بصورة جوهرية. راجع مستجدات مدفوعات تيرا لونا للاطلاع على تحليل الأصول.

يستند السيناريو الزمني إلى طول إجراءات إفلاسات أخرى في قطاع العملات المشفرة. ولا يحدد أي مستند لتيرافورم مذكور هنا تلك السنوات أو قيمة الدفعة الأولية أو تاريخًا «ليس قبل». وقد تبدأ المدفوعات أبكر أو لاحقًا. وللمقارنة، يوضح دليل مدفوعات Mt. Gox مدة عملية أخرى لاسترداد أموال مشفرة؛ لكنه لا يستطيع التنبؤ بجدول تيرافورم.

لماذا تختلف تيرا/لونا عن FTX؟

كانت FTX تدير منصة تداول وتحتفظ بأصول العملاء، وكانت لديها استثمارات وأصول أخرى يمكن للتفليسة تسييلها. أما نشاط تيرافورم فكان مختلفًا: تطوير البرمجيات، دون الاحتفاظ بودائع العملاء على نحو منصات التداول. ويعتمد أصحاب مطالبات تيرافورم على الأصول المتاحة لدى Wind Down Trust، بما فيها حصيلة التصفية والتقاضي.

لا يمكن تطبيق نسبة استرداد من إفلاس آخر على تيرا/لونا. وحتى استرداد أكثر من 100% من مطالبة مقومة بالدولار لا يعني بالضرورة إعادة العملات نفسها أو قيمتها السوقية الحالية. وللاطلاع على سياق FTX المنفصل، راجع مستجدات مدفوعات FTX.

كيف تتجنب الاحتيال المتعلق بمطالبات تيرا/لونا؟

تحذير المسؤول واضح: «لن يتواصل معك مسؤول الخطة أو Wind Down Trust أو مستشاروهم عبر البريد الإلكتروني أو الهاتف أو غير ذلك لطلب معلومات الحساب». راجع الإرشادات الرسمية للقضية. وتشمل عناوين التواصل المدرجة بشأن المطالبات ما يلي:

Terraforminfo@ra.kroll.com
TFL_CLC_Distributions@kirkland.com
TerraAnswers@kirkland.com
claims@terra.money

عنوان المرسل المألوف وحده لا يثبت صحة رسالة بريد إلكتروني. افتح الموقع الرسمي للقضية على Kroll بنفسك للتحقق من جهات الاتصال الحالية والوصول إلى بوابة المطالبات. وقدّم أدلة المطالبة عبر البوابة الرسمية، لا بالرد على رسالة غير مطلوبة.

لا تشارك المفاتيح الخاصة أو عبارات الاسترداد، ولا تدفع لمن يدّعي أن رسومًا ستسرّع توزيع أصول التفليسة. تحقق من أي طلب غير متوقع عبر جهات الاتصال الرسمية للقضية قبل التصرف.

ما الذي يمكنك فعله بمطالبة قائمة؟

احتفظ بسجلات مطالبتك، وتابع الإشعارات الرسمية، وأجب عن طلبات الأدلة المعلّقة قبل مواعيدها النهائية. وإذا كنت تفضّل السيولة قبل سداد التفليسة، فإن Paxtibi تراجع مطالبات خسائر العملات المشفرة لتيرا/لونا المعتمدة والمعلّقة. وبحسب المطالبة والشروط المتفق عليها، قد يوفر العرض سيولة مبكرة مع الحفاظ على المشاركة في المبالغ المستردة مستقبلًا من التفليسة.

تعرّف على آلية مراجعة Paxtibi لمطالبات تيرا/لونا ←

الأسئلة الشائعة

ماذا حدث لتيرا/لونا في 2022؟

فقدت UST ارتباطها بالدولار في مايو 2022. وزادت الآلية المصممة لدعم الارتباط معروض LUNA مع انهيار الثقة، مما خفض سعرها. وتذكر وزارة العدل خسائر للمستثمرين تجاوزت 40 مليار دولار. وتُعرف الرموز الأصلية اليوم عادةً باسم USTC وLUNC.

هل ترتبط عقوبة دو كوون بالسجن 15 عامًا بمدفوعات الدائنين؟

لا يبدأ حكم السجن مدفوعات الإفلاس. صدر الحكم على دو كوون في 11 ديسمبر 2025 وأُمر بمصادرة أكثر من 19 مليون دولار. ويعتمد الاسترداد من الإفلاس على الأصول المتاحة لدى Wind Down Trust والمطالبات المعتمدة؛ فيما يلزم حكم SEC المنفصل كوون بتحويل ما لا يقل عن 204,320,196 دولارًا إلى أصول التفليسة. وتصف وزارة العدل أيضًا إجراءات منفصلة لرد الأموال إلى الضحايا بعد المصادرة النهائية.

كم سأسترد، ومتى؟

تقول الأسئلة الشائعة لدى Kroll إن نسبة الاسترداد لا يمكن تحديدها بعد. وقيمة مطالبتك المعتمدة ليست قيمة دفعتك. وتقدير Paxtibi المبدئي هو نسبة مئوية في منتصف نطاق الآحاد من قيمة المطالبة المعتمدة، وليس نسبة رسمية. والدفعات الأولية الصغيرة في 2028–2029 هي سيناريو تخطيطي محتمل يستند إلى إفلاسات طويلة أخرى، وليست جدولًا مؤكدًا أو أبكر موعد ممكن للدفع. وقد تصل المدفوعات أبكر أو لاحقًا.