Terra/Luna : comprendre les créances pour pertes en cryptomonnaies

Si vous déteniez des LUNA, des UST ou un autre jeton éligible de l'écosystème Terra lors de l'effondrement de mai 2022, la voie du recouvrement dans la faillite passe par une Crypto Loss Claim. Le dépôt des demandes est clos et l'acceptation d'une créance ne garantit pas le remboursement intégral de votre perte. Voici ce qui s'est passé, ce qu'établissent les actes cités et comment envisager le montant et le calendrier d'un éventuel recouvrement.

Points essentiels

UST a perdu son ancrage au dollar en mai 2022 ; selon le DOJ, l'effondrement a causé plus de 40 milliards de dollars de pertes aux investisseurs.
Les Crypto Loss Claims visent un recouvrement auprès du Terraform Wind Down Trust dans le dossier n° 24-10070 au Delaware.
La période de dépôt tardif a pris fin le 24 novembre 2025 à 23 h 59, heure de l'Est des États-Unis ; le portail a fermé le 25 novembre.
Le montant admis de la créance n'est pas le montant versé. La FAQ citée ne fixe ni pourcentage de recouvrement ni date de paiement.

Sources : DOJ, acte 1177 et FAQ de Kroll.

Les chiffres ci-dessous décrivent la situation au 17 février 2026. Le rapport financier couvre le trimestre clos le 31 mars 2026. Ces documents datés n'établissent pas la situation à chaque date ultérieure ; consultez le site officiel de la procédure pour les avis plus récents.

Ce qui est réellement arrivé à Terra/Luna

L'écosystème Terra reposait sur UST, un stablecoin algorithmique conçu pour maintenir une valeur de 1 dollar grâce à un mécanisme d'émission et de destruction avec son jeton frère LUNA. En mai 2022, UST a perdu cet ancrage. Alors que les détenteurs cherchaient à sortir, le mécanisme a accru l'offre de LUNA, accélérant la chute de son cours et de la confiance dans l'écosystème. Le DOJ fait état de plus de 40 milliards de dollars de pertes pour les investisseurs. Les jetons d'origine sont aujourd'hui généralement appelés USTC et LUNC, distincts du nouveau jeton LUNA.

Terraform Labs, société basée à Singapour à l'origine du protocole, a déposé une demande de protection au titre du Chapter 11 au Delaware le 21 janvier 2024, alors qu'elle faisait face à une action civile de la SEC pour fraude. La faillite a ensuite évolué vers une liquidation des activités. Sources : récit de l'effondrement par le DOJ et informations de la SEC pour les investisseurs.

Qu'est-ce qu'une Crypto Loss Claim et comment a-t-elle été calculée ?

Terraform Labs était un développeur de logiciels, et non une plateforme d'échange détenant les dépôts de ses clients. Une Crypto Loss Claim est une créance sur la masse de la faillite au titre de pertes éligibles. Ce n'est pas une demande de restitution, par un dépositaire, des cryptomonnaies présentes sur votre compte.

En simplifiant, les procédures CLC calculent le coût des cryptomonnaies éligibles acquises avant le 13 mai 2022, diminué des revenus crypto définis par ces procédures jusqu'au 21 janvier 2024, date du dépôt de la demande. Les déductions comprennent certains bénéfices monétisés avant le 7 mai 2022, la valeur reçue après cette date et les airdrops monétisés. L'éligibilité et le traitement des transactions sont régis par les procédures, et non simplement par le montant investi au départ.

L'administrateur utilise les justificatifs soumis pour établir une détermination initiale. Son acceptation fixe le montant de la créance et est irrévocable. Un créancier en désaccord doit recourir à la procédure de contestation dans les délais et avant d'accepter ; cette procédure ne permet pas de rouvrir un montant déjà accepté. Le montant admis sert de base au calcul d'une part des distributions, sans garantir le montant reçu. Consultez les FAQ et procédures CLC sur Kroll.

Où en est la procédure selon les actes cités ?

Dates limites de dépôt

La date limite initiale prolongée était le 16 mai 2025. Une période ultérieure autorisée par le tribunal s'est ouverte du 1er octobre au 24 novembre 2025, et le portail a fermé le 25 novembre. Toute personne souhaitant déposer une demande hors de cette période devrait obtenir une décision du tribunal des faillites ; contacter un acheteur de créances ne rouvre pas les dépôts.

Déterminations initiales

Le troisième rapport d'avancement décrit trois délais distincts. Les créanciers disposent de 30 jours pour accepter ou contester leur détermination initiale. Pour les créances contestées, il prévoit un délai de 60 jours à compter de la réception de cette détermination pour fournir des justificatifs supplémentaires. Après une détermination finale, le créancier dispose de 90 jours pour déposer une objection auprès du tribunal. L'absence d'acceptation ou de contestation dans le délai initial peut valoir acceptation tacite. Respectez les dates de votre propre notification et les procédures applicables.

État de l'examen des créances

Au 17 février 2026, l'administrateur faisait état de 16 640 formulaires déposés, de 8 449 déterminations initiales dont environ 87 % acceptées, de 3 760 demandes d'informations complémentaires et de 3 129 créances en attente d'examen individuel. Le total comprend les formulaires ensuite remplacés, retirés ou annulés comme doublons. Aucune détermination finale n'avait encore été rendue sur les déterminations initiales contestées. Ces données historiques proviennent de l'acte 1177.

Prolongation du délai de dissolution

Le 26 décembre 2025, l'administrateur du plan a demandé de reporter du 31 décembre 2025 au 31 décembre 2026 la date limite de dissolution de Terraform Labs Pte. Ltd. et Terraform Labs Limited. La requête invoquait le rapprochement toujours en cours de plus de 16 000 créances et le fait que les distributions n'avaient pas commencé. L'acte 1151 atteste la demande ; le projet d'ordonnance joint ne prouve pas que le tribunal l'a accordée. Une date limite de dissolution n'est pas une date de paiement promise.

La place de la procédure pénale contre Do Kwon

Do Kwon a plaidé coupable en août 2025 et a été condamné le 11 décembre 2025 à 15 ans de prison pour fraude électronique et association en vue de commettre une fraude. La confiscation de plus de 19 millions de dollars de produits de l'infraction a également été ordonnée. Cette condamnation ne déclenche pas de distribution par la masse de la faillite. Consultez le communiqué du DOJ sur la condamnation.

Le jugement civil distinct de la SEC impose à Kwon de transférer au moins 204 320 196 dollars à la masse de la faillite de Terraform au bénéfice des investisseurs lésés. Il s'agit d'une obligation de transfert d'actifs, pas de la preuve que toute cette somme est déjà disponible en espèces pour être distribuée. Consultez les explications de la SEC pour les investisseurs.

La procédure pénale peut aussi offrir une voie d'indemnisation distincte : le DOJ décrit un mécanisme de restitution aux victimes après confiscation définitive des biens. Il possède ses propres conditions d'éligibilité et est séparé de la faillite. La seule peine de prison ne détermine ni le montant ni le calendrier de l'un ou l'autre recouvrement. Consultez la page d'information du DOJ pour les victimes.

Combien recevrez-vous réellement, et quand ?

Selon la FAQ de Kroll, le pourcentage de recouvrement ne peut pas encore être déterminé : il dépend du total des créances admises et des fonds disponibles pour les distributions. Le montant de votre perte crypto ne doit donc pas être considéré comme une proposition de paiement.

Le rapport du premier trimestre 2026, acte 1216, contient des valeurs de 0 dollar et de 0 % pour les catégories de créanciers dans sa partie 3. Ses notes générales précisent aussi que zéro peut désigner une information inconnue, non encore déterminée ou sans objet, et renvoient aux rapports du Wind Down Trust. Nous ne considérons pas ces seules valeurs comme la confirmation que les détenteurs de Crypto Loss Claims avaient reçu 0 dollar au 31 mars 2026. La requête de dissolution de décembre 2025 indiquait expressément que les distributions n'avaient pas commencé à cette date antérieure.

Le plan exclut les intérêts postérieurs au dépôt de la demande. L'administrateur se réserve aussi le droit de fixer une distribution minimale en espèces d'au moins 100 dollars par Crypto Loss Claim admise. C'est un seuil de distribution possible, pas un paiement garanti de 100 dollars ni un montant minimal de créance de 100 dollars ; une petite créance peut ne rien recevoir si sa distribution calculée reste sous le seuil applicable. Consultez la FAQ de Kroll.

Recouvrement estimé : Un pourcentage à un chiffre situé vers le milieu de cette fourchette de la valeur admise de la créance (estimation de Paxtibi, pas un taux officiel).
Premier scénario de paiement : Des versements initiaux envisagés pour 2028–2029 (scénario potentiel de Paxtibi fondé sur des comparaisons historiques, non confirmé).

L'estimation de Paxtibi repose sur les actifs déclarés de la masse de la faillite et sur l'ampleur potentielle des créances. La réalisation des actifs, les litiges, les dépenses et le total définitif des créances admises peuvent modifier sensiblement le résultat. Consultez notre point sur les paiements Terra Luna pour l'analyse des actifs.

Le scénario de calendrier s'appuie sur la longueur d'autres faillites crypto. Aucun acte de Terraform cité ici ne fixe ces années, le montant d'un premier paiement ou une date « pas avant ». Les paiements pourraient commencer plus tôt ou plus tard. À titre de comparaison, notre guide des paiements Mt. Gox illustre la durée d'un autre processus de recouvrement crypto ; il ne peut pas prédire le calendrier de Terraform.

Pourquoi Terra/Luna diffère de FTX

FTX exploitait une plateforme d'échange, détenait des actifs de clients ainsi que des investissements et d'autres actifs réalisables par sa masse de faillite. L'activité de Terraform était différente : elle développait des logiciels et ne détenait pas les dépôts des clients comme une plateforme d'échange. Les créanciers de Terraform dépendent des actifs disponibles dans son Wind Down Trust, notamment des produits de liquidation et de contentieux.

Un pourcentage de recouvrement observé dans une autre faillite ne peut pas être transposé à Terra/Luna. Même un recouvrement supérieur à 100 % d'une créance libellée en dollars ne signifie pas nécessairement la restitution des mêmes cryptomonnaies ou de leur valeur de marché actuelle. Pour le cas distinct de FTX, consultez notre point sur les paiements FTX.

Comment éviter les arnaques aux créances Terra/Luna

L'avertissement de l'administrateur est clair : « Ni l'administrateur du plan, ni le Wind Down Trust, ni leurs conseillers ne vous contacteront par courriel, téléphone ou autrement pour demander des informations sur votre compte. » Consultez les consignes officielles de la procédure. Les adresses indiquées pour les communications relatives aux créances comprennent :

Terraforminfo@ra.kroll.com
TFL_CLC_Distributions@kirkland.com
TerraAnswers@kirkland.com
claims@terra.money

Une adresse d'expéditeur familière ne suffit pas à authentifier un courriel. Ouvrez vous-même le site officiel de la procédure sur Kroll pour vérifier les coordonnées actuelles et accéder au portail des créances. Soumettez vos justificatifs sur le portail officiel, sans répondre à un message non sollicité.

Ne communiquez ni clés privées ni phrases de récupération, et ne payez personne affirmant qu'une commission accélérera une distribution de la masse de la faillite. Vérifiez toute demande inattendue auprès des contacts officiels avant d'agir.

Que faire avec une créance existante ?

Conservez vos justificatifs, surveillez les avis officiels et répondez dans les délais à toute demande de preuves encore en attente. Si vous préférez obtenir des liquidités avant les distributions, Paxtibi examine les Crypto Loss Claims Terra/Luna admises et en attente d'admission. Selon la créance et les conditions convenues, une offre peut procurer des liquidités immédiates tout en maintenant une participation aux recouvrements futurs de la procédure.

Découvrez comment Paxtibi examine les créances Terra/Luna →

Questions fréquentes

Qu'est-il arrivé à Terra/Luna en 2022 ?

UST a perdu son ancrage au dollar en mai 2022. Le mécanisme censé le soutenir a augmenté l'offre de LUNA tandis que la confiance s'effondrait, faisant chuter son cours. Le DOJ fait état de plus de 40 milliards de dollars de pertes pour les investisseurs. Les jetons d'origine sont aujourd'hui généralement appelés USTC et LUNC.

La peine de 15 ans de prison de Do Kwon est-elle liée aux paiements aux créanciers ?

La condamnation ne déclenche pas de paiement dans la faillite. Do Kwon a été condamné le 11 décembre 2025 et la confiscation de plus de 19 millions de dollars a été ordonnée. Le recouvrement dépend des actifs disponibles du Wind Down Trust et des créances admises ; le jugement distinct de la SEC impose à Kwon de transférer au moins 204 320 196 dollars à la masse de la faillite. Le DOJ décrit aussi une procédure séparée de restitution aux victimes après confiscation définitive.

Combien vais-je récupérer, et quand ?

La FAQ de Kroll indique que le pourcentage de recouvrement ne peut pas encore être déterminé. Le montant admis de votre créance n'est pas votre paiement. L'estimation de travail de Paxtibi est un pourcentage à un chiffre situé vers le milieu de cette fourchette de la valeur admise, pas un taux officiel. De petits versements initiaux en 2028–2029 constituent un scénario potentiel fondé sur d'autres longues faillites, pas un calendrier confirmé ni la première date de paiement possible. Les paiements pourraient arriver plus tôt ou plus tard.