FTX诉Binance：17.6亿美元追偿裁定对债权人意味着什么

案件涉及什么

2019年，Binance以1,830万美元购买了FTX Trading约20%的股权。Binance创始人及两名高管还持有FTX US母公司West Realm Shires的18.4%股权。2021年7月，FTX回购了这些股权。

Alameda Research通过一家新设子公司支付回购款，以约17.6亿美元的加密货币付款：

• FTX自己的代币FTT；
• Binance的代币BNB；
• Binance的稳定币BUSD。为铸造BUSD，约7.21亿美元的美元资金被转出。

破产财产方主张，破产法允许撤销并追回这笔付款，理由有二：

• FTX创始人付款时意图欺诈债权人；
• FTX和Alameda当时已经资不抵债，换回的股权在起诉书中被指毫无价值。

Binance对此提出异议，认为FTX支付的是市场价格。法院表示，这是留待以后查明的事实问题。

破产财产方还就Binance在2022年11月FTX崩溃期间的公开言论要求损害赔偿。

法院在2026年7月24日裁定了什么

用简单的话解释四点：

• 损害赔偿请求为何未获支持。法院适用了in pari delicto（“同等过错”）规则：公司不能因自身内部人员欺诈造成的损害而起诉外部人士。法院将FTX内部人员的欺诈归责于FTX本身。
• 追偿请求不同。破产法允许破产财产方为债权人的利益撤销转让，因此这些请求得以保留。
• 为何不交付仲裁。2021年回购合同包含仲裁条款。但法院认为追偿请求源自破产法，而非合同，因此不在该条款的适用范围内。
• “继续审理”是什么意思。在本阶段，法院假定起诉书所述事实为真，只审查请求在法律上是否可能成立。Binance仍可对每一个事实提出异议。

对债权人意味着什么

• 这不是眼下可拿到的钱。追回资金需要判决或和解，之后还需实际收取。按我们的估计，而非法院确定的日期，这可能还要数年。
• 和解随时可能发生。FTX针对Genesis Digital Assets的11.5亿美元诉讼在提起九个月后被撤回，且不得再次提起，条款始终未披露。
• 17.6亿美元是诉讼请求金额，不是预测。这是2021年付款的指称价值。破产财产实际能追回多少取决于结果。作为比较，FTX已支付超过110亿美元。
• 资金将归入信托，并按计划分配给后续登记日列入债权登记册的持有人。回收资金依然重要：信托2026年第二季度报告显示，截至2026年7月31日、当天分配之前，约24亿美元的应计利息尚未支付。
• 不影响下一次付款。第六轮分配尚未公布。我们的估计（并非FTX的日期）是登记日在2026年12月中旬左右、付款在2027年1月底左右。Binance案件不会改变这一点。

出售还是持有。

• 如果您出售债权，未来任何Binance案件回收款将归买方。
• 如果继续持有，您保留这一可能性，但需等待法院程序。
• 无论如何，目前还不宜把这笔钱纳入资金计划（如何出售FTX债权）。

接下来会怎样（更新：2026年11月2日）

• Binance的答辩与案件日程。四家Binance公司及其创始人接下来应回应保留下来的请求，然后进入证据开示，即交换文件和证言。截至2026年11月2日，我们未找到关于审判日程或和解的公开报道。
• 可能就仲裁问题上诉。法律允许对拒绝仲裁的命令立即提起上诉。我们未找到有关已上诉的报道。

以下未决问题将根据证据裁定：

• 安全港保护；
• 转让发生的地点；
• 适用哪一法律；
• FTX收到的价值。

信托2026年第三季度报告。我们预计在11月中旬左右发布；这是我们的预期，并非申报日期。报告可能介绍诉讼进展。

每次法院程序有新进展后，我们都会更新本节。

我们的看法

裁定保留了破产财产方较大的一项请求，并堵住了Binance较容易的退出路径：不能交付仲裁，也未因缺乏管辖权而驳回。同时，案件范围缩小到2021年的付款。对债权人而言，应把它看作长期可能性，而非即将到账的钱。

常见问题

FTX为何起诉Binance及CZ？

为追回Alameda Research在2021年7月支付的约17.6亿美元加密货币，这些款项用于回购Binance、CZ及两名高管持有的FTX股权。破产财产方认为破产法允许撤销付款：Sam Bankman-Fried付款是为了欺诈债权人，而FTX和Alameda当时已资不抵债。诉讼还就CZ在2022年11月FTX崩溃期间的发帖要求损害赔偿，但法院驳回了这些请求。

FTX赢得对Binance的诉讼了吗？

没有。2026年7月24日，法院仅裁定针对四家Binance公司及其创始人的追偿请求可以继续。法院尚未认定责任，Binance仍可对每一个事实提出异议。

FTX试图从Binance追回多少资金？

约17.6亿美元，即Alameda在2021年7月为回购Binance所持FTX股权而支付的FTT、BNB和BUSD的指称价值。破产财产实际回收额取决于判决或和解。

FTX诉Binance案件的法官是谁？

美国特拉华州破产法院的破产法官Karen B. Owens。本案（对抗程序案号24-50222）属于FTX第11章破产案件（案号22-11068）的一部分。她作出了2026年7月24日的裁定。

涉及CZ在2022年11月推文的请求结果如何？

法院驳回了这些请求。破产财产方就Binance及CZ在FTX崩溃期间的公开言论索赔，包括CZ在2022年11月6日发帖称Binance将出售其FTT。法院适用in pari delicto（“同等过错”）规则：公司不能因自身内部人员欺诈造成的损害而起诉外部人士。只有针对2021年付款的追偿请求得以保留。

Binance可以对裁定上诉吗？

拒绝仲裁的命令可以立即上诉，《联邦仲裁法》允许这样做。裁定的其余部分通常须等最终判决后才能上诉，除非法院提前许可。就仲裁问题上诉可能拖延案件。截至2026年11月2日，我们未找到有关上诉的公开报道。

Binance案件会增加FTX第六轮分配吗？

不会。案件仍处于早期，资金只有在判决或和解后才可能到账。第六轮分配尚未公布（截至2026年11月2日）。

CZ在2025年获得赦免会终结FTX诉讼吗？

不会。总统赦免针对联邦犯罪。本案是民事破产案件，法院于2026年7月24日允许针对CZ的追偿请求继续。

如果出售FTX债权，谁获得未来Binance案件的回收款？

买方。根据《破产程序规则》3001(e)提交的完整债权转让，将转移该债权全部未来分配的权利，除非出售协议另有约定。

来源

• 美国特拉华州破产法院，《关于被告申请驳回起诉的意见及命令》，FTX Recovery Trust诉Binance Holdings Ltd.等，对抗程序案号24-50222，2026年7月24日。
• FTX Recovery Trust，2026年第二季度财务报告（D.I. 36154，2026年8月17日提交）。
• Bloomberg Law，《FTX信托获准向Binance及前首席执行官追偿18亿美元》，2026年7月27日。
• CryptoSlate，《法院允许FTX信托就2021年股权回购向Binance追偿17.6亿美元》，2026年7月31日。
• Okin Adams，《案件提示：FTX–Binance裁定保留17.6亿美元追偿请求》，2026年7月31日。
• The Block，《Binance请求法院驳回FTX的17.6亿美元追偿诉讼》，2025年5月20日。
• Bloomberg Law，关于Binance创始人获得总统赦免的报道，2025年10月23日。

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