Terra Luna 破产索赔回收：你能拿回多少？
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免责声明：本文不构成财务、法律或税务建议。已于 2026 年 10 月 14 日根据所引来源核查 In re Terraform Labs 案（24-10070，Bankr. D. Del.）。季度数据截至 2026 年 6 月 30 日；对诉讼最新状态的核查限制另行注明。PAXTIBI 与 Terraform Labs、Plan Administrator、Kroll 或法院均无关联。
概览：Terra Luna 索赔回收目前处于什么阶段
PAXTIBI 的工作估计约为 Terra Luna 获准债权金额的 5%。这不是官方回收比例。Terraform Labs 是软件开发公司，而不是保管客户余额的交易所；回收金额取决于可用资产、费用及最终获准债权总额。
Wind Down Trust 的 Q2 报告涵盖截至 2026 年 6 月 30 日的季度，于 2026 年 7 月 30 日提交（D.I. 1307）。第 3 部分列示普通无担保债权已付金额为 0 美元，但未单独列明 Crypto Loss Claims 的付款。附注提醒，部分零值代表未知、尚未确定或不适用。因此，仅凭该报告无法确证 Crypto Loss Claims 持有人未收到任何款项。获准债权总额和计划预期付款仍未确定。
Wind Down Trust 2026 年第二季度报告 — D.I. 1307
2026 年 7 月 Kroll 邮件真正意味着什么
Kroll 于 2026 年 7 月 24 日发出的邮件确认了 Allowed Crypto Loss Claim。该邮件不是付款通知，也不要求收件人采取回应行动。Crypto Loss Amount 是获认可的债权金额，并非您将收到的款项。请查看后续通知中的新要求或付款指引。
Terra Luna 债权人能回收多少？
回收计算是一个很小的分子除以很大的分母。资产包括约 2.125 亿美元总资产、PYTH 代币、Beltran escrow 以及 Do Kwon 至少 2.043 亿美元的义务，但都受到费用、折价和执行风险影响。面对数十亿美元规模的索赔池，现实结果仍是中个位数。
为什么 Terra Luna 不是 FTX
FTX 债权人能获得超过 100% 的回收，是因为 FTX 持有客户资产和升值投资。Terraform Labs 没有类似资产；它是开源软件公司，不运营市场，也不持有客户资金。Terra Luna 索赔是损害赔偿索赔，不是托管资产返还索赔。
额外回收可能来自哪里
现金底线以上的上行空间主要来自 Jump Trading、Jane Street 诉讼以及 Do Kwon 2.043 亿美元应收款。这些是潜在上行，不是保证回收。
关于 Three Arrows Capital 主张的约 13 亿美元债权的协议于 2025 年 10 月 7 日获批（D.I. 1117）。协议规定通过 Crypto Loss Claims 程序审理债权，并未确认固定的 13 亿美元债权金额或保证付款。最终获准的任何金额将与其他 Crypto Loss Claims 享有相同清偿顺位，但须遵守协议保留条款。
状态核查：2026 年 10 月 14 日。我们未能核实 Jump Trading 案（N.D. Ill., 1:25-cv-15414）和 Jane Street 案（S.D.N.Y., 1:26-cv-01536）双方完整且最新的案卷，因此无法确认两家法院均未就实体问题作出裁决。起诉书载有诉讼指控，潜在追偿不应视为有保证的收益。
诉讼成本如何影响小型资产池
Q2 2026 报告记录自计划生效以来现金支出总额为 59,605,675 美元，其中本季度为 6,910,548 美元。这是全部现金支出，并非专业服务费用总额。第 2 部分另列计划获确认前发生的专业服务费及支出：已批准 20,566,947 美元，已支付 18,006,113 美元。清算与诉讼费用会减少可供债权人分配的资金；报告未经审计，也不是当前资产估值。
谁符合 Terra Luna 债权人资格，谁不符合
本案资格范围很窄。回收仅限于锁定在 Terra 生态或因第二次脱锚而失去价值的 Eligible Loss Cryptocurrency。申请人通常需要用钱包签名或只读交易所 API 证明所有权。截止日为 2025 年 5 月 16 日，迟交窗口于 2025 年 11 月 24 日关闭。
Terra Luna 索赔的即时流动性
PAXTIBI 为 Terra Luna Crypto Loss Claims 提供预付款流动性，同时可让债权人保留未来回收参与权。我们是直接买方，不是经纪商。
四年后，现实结果是没有公布付款日期的中个位数回收，且需扣除诉讼成本并与 13 亿美元机构索赔共同分享。
常见问题
Terra Luna 债权人会收到多少？
PAXTIBI 的工作估计约为 Terra Luna 获准债权金额的 5%。这不是官方回收比例。Terraform Labs 是软件开发公司，而不是保管客户余额的交易所；回收金额取决于可用资产、费用及最终获准债权总额。
Terra Luna 分配什么时候开始？
截至 2026 年 6 月 30 日季度的 Q2 报告（D.I. 1307，7 月 30 日提交）未确定分配日期或最终金额。债权核对仍在进行，零值须结合附注理解。请查看 Plan Administrator 的通知以获取付款日期和指引。
我收到邮件说我持有 Allowed Crypto Loss Claim，应该做什么？
Kroll 于 2026 年 7 月 24 日发出的邮件确认了 Allowed Crypto Loss Claim。该邮件不是付款通知，也不要求收件人采取回应行动。Crypto Loss Amount 是获认可的债权金额，并非您将收到的款项。请查看后续通知中的新要求或付款指引。
为什么 Terra Luna 回收率远低于 FTX？
FTX 债权人能获得超过 100% 的回收，是因为 FTX 持有客户资产和升值投资。Terraform Labs 没有类似资产；它是开源软件公司，不运营市场，也不持有客户资金。Terra Luna 索赔是损害赔偿索赔，不是托管资产返还索赔。
2026 年还能提交 Terra Luna 索赔吗？
本案资格范围很窄。回收仅限于锁定在 Terra 生态或因第二次脱锚而失去价值的 Eligible Loss Cryptocurrency。申请人通常需要用钱包签名或只读交易所 API 证明所有权。截止日为 2025 年 5 月 16 日，迟交窗口于 2025 年 11 月 24 日关闭。
Jump Trading 和 Jane Street 诉讼会提高我的回收吗？
状态核查：2026 年 10 月 14 日。我们未能核实 Jump Trading 案（N.D. Ill., 1:25-cv-15414）和 Jane Street 案（S.D.N.Y., 1:26-cv-01536）双方完整且最新的案卷，因此无法确认两家法院均未就实体问题作出裁决。起诉书载有诉讼指控，潜在追偿不应视为有保证的收益。
为什么 Binance 或其他交易所持仓索赔被拒绝？
本案资格范围很窄。回收仅限于锁定在 Terra 生态或因第二次脱锚而失去价值的 Eligible Loss Cryptocurrency。申请人通常需要用钱包签名或只读交易所 API 证明所有权。截止日为 2025 年 5 月 16 日，迟交窗口于 2025 年 11 月 24 日关闭。
Three Arrows Capital 会稀释个人债权人的回收吗？
关于 Three Arrows Capital 主张的约 13 亿美元债权的协议于 2025 年 10 月 7 日获批（D.I. 1117）。协议规定通过 Crypto Loss Claims 程序审理债权，并未确认固定的 13 亿美元债权金额或保证付款。最终获准的任何金额将与其他 Crypto Loss Claims 享有相同清偿顺位，但须遵守协议保留条款。
我可以出售 Terra Luna 索赔吗？
PAXTIBI 为 Terra Luna Crypto Loss Claims 提供预付款流动性，同时可让债权人保留未来回收参与权。我们是直接买方，不是经纪商。
PAXTIBI 与 Kroll 或 Plan Administrator 有关联吗？
四年后，现实结果是没有公布付款日期的中个位数回收，且需扣除诉讼成本并与 13 亿美元机构索赔共同分享。